Kratkoročno bodo trgi še pod rahlim stresom

Svetovni trg: Nizka cena nafte je povečala razpoložjivi dohodek potrošnikov, a ta se očitno ne steka v potrošnjo
Objavljeno
12. februar 2016 17.32
Miha Mihalj, Alta Skladi
Miha Mihalj, Alta Skladi
Negativen trend na svetovnih trgih se nadaljuje tudi v drugem mesecu letošnjega leta, dežurni krivci pa so predvsem strah pred morebitnim nadaljnjim razvrednotenjem juana, skrb zaradi ohlajevanja kitajskega gospodarstva in bojazen vlagateljev zaradi ohlajanja svetovne gospodarske rasti. Tudi nižje cene nafte ne govorijo v prid trgom. Ko se zvišanjo cene nafte, se zvišajo tudi tečaji delnic in nasprotno.

Očitno tudi nizka cena nafte ne kaže dobre slike potrošnikov, čeprav se je zaradi nizke cene nafte razpoložljivi dohodek povečal.

Toda ta večji razpoložljivi dohodek se očitno le ne steka toliko v potrošnjo. Nizka cena nafte gotovo povzroča probleme tako naftnim podjetjem, ki močno zmanjšujejo investicije in se jim tudi ob nadaljevanju trenda obeta val bankrotov, kot tudi bankam, ki so energetskim podjetjem izpostavljene prek posojil. Samo pet največjih ameriških bank ima več kot sto milijard dolarjev posojil do naftnih podjetij. Velika verjetnost je, da imajo tudi evropske banke, ki so v slabšem položaju kot ameriške, visoko izpostavljenost do naftnih podjetij. Prah zaradi slabih posojil se v Evropi še ni polegel, saj ta še vedno pomenijo okoli šest odstotkov vseh posojil, medtem ko se je delež slabih posojil v ZDA že znižal pod tri odstotke. Svet očitno potrebuje višjo ceno nafte, če ne bodo razmere samo še slabše.

Predsednica ameriške centralne banke (Fed) Janet Yellen je v kongresu izjavila, da se bo tempo zviševanja obrestnih mer v ZDA zaradi ohlajanja svetovnega gospodarstva upočasnil, kar pa ni dalo zagona za optimistično razpoloženje na trgih. Očitno bo spet nujna kakšna koordinirana akcija centralnih bankirjev, da bo trgi zaživeli. V nasprotnem primeru se utegne izkazati, da sta bila programa ekspanzivnega delovanja evropske in japonske centralne banke brez prave moči. Če se tudi gospodarstvo v ZDA začne močneje ohlajati, tudi Fed ne bo imela veliko manevrskega prostora in bo spet morala poseči po nekonvencionalnem ukrepu, kot je kvantitativno sproščanje. Tudi evropski centralni banki ne ostaja veliko orožij. Seveda lahko še vedno podaljšuje in povečuje nakupe obveznic. Toda če so trgi v nemilosti medvedjega trenda, velikega učinka ne bi bilo. Švedska centralna banka je v preteklem tednu znižala obrestno mero na negativnih 0,5 odstotka z namenom, da pospeši porabo in upočasni varčevanje ter s tem delno vpliva na rast inflacije, ki se noče okrepiti. Verjetno se bo podobno delovanje zgodilo tudi v ECB.

Dobra zgodba letos je še vedno zlato, ki je le preseglo mejo 1200 dolarjev za unčo. Cena bi lahko šla še više, saj so možnosti za dvig obrestne mere v ZDA vse manjši. Pričakovanja za dvig v ZDA ne glede na izjave Yellenove so se zelo znižale, največja verjetnost (29,9-odstotna) za zvišanje tako ostaja šele decembra 2016, kar daje kratkoročno podporo ceni zlata. V ospredju so zlati rudarji, ki imajo nahajališča na afriških tleh, saj zaradi nižjih lokalnih valut in nižje cene nafte dosegajo nižje stroške izkopa in posledično višjo dobičkonosnost poslovanja. Čeprav so letos povprečno pridobili 70 odstotkov vrednosti, imajo v primeru preboja cene zlata proti 1300 dolarjev za unčo še vedno velik potencial rasti.
01 - Modified: 2018-05-21 20:28:59 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Janša: Pride povolilni ponedeljek. Marsikdo pokliče že v nedeljo 02 - Modified: 2018-05-21 17:20:02 - Feat.: 1 - Title: Izrael na pogovor poklical slovensko veleposlanico 03 - Modified: 2018-05-21 11:50:29 - Feat.: 1 - Title: Luka Dončić na prvem, drugem, tretjem in petem mestu (VIDEO) 04 - Modified: 2018-05-21 19:46:58 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Bo prej cesta ali leteči avtomobili do Istre? 05 - Modified: 2018-05-21 16:18:12 - Feat.: 1 - Title: Pahor: Tragedija družine Hudnik je tragedija slovenskega naroda 06 - Modified: 2018-05-21 18:35:03 - Feat.: 1 - Title: NLB izgubila še eno tožbo na Hrvaškem 07 - Modified: 2018-05-21 14:11:05 - Feat.: 1 - Title: Cene bencina in dizla ostajajo visoke 08 - Modified: 2018-05-21 14:00:31 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Nasedlo mu je 3500 Slovencev 09 - Modified: 2018-05-21 13:59:51 - Feat.: 1 - Title: Messi že petič z zlato kopačko 10 - Modified: 2018-05-21 20:26:22 - Feat.: 1 - Title: Vlada kompromisov in profesor za premiera 11 - Modified: 2018-05-21 09:09:17 - Feat.: 1 - Title: Slovenski strokovnjaki v tujini: Slovenija ne pokaže, da bi jih potrebovala 12 - Modified: 2018-05-21 18:47:07 - Feat.: 1 - Title: Kangler dokazal zakonitost premoženja 13 - Modified: 2018-05-21 08:31:45 - Feat.: 0 - Title: Prva misija na temno stran Lune 14 - Modified: 2018-05-21 08:16:37 - Feat.: 0 - Title: Ko je turistov preveč - jim rečemo ne?
01 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Izginjanje slovenskih borznoposredniških družb 02 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Kurji in drugi davki v zgodovinskem zrcalu 03 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Nekoliko nepričakovan obrat 04 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Res trgovinska vojna ali strateško iskanje boljših izhodišč? 05 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Manj kot v letu dni je postal kriptomiljarder 06 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Direktor AVK Matvoz: Ne bom odstopil 07 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Alenka Žnidaršič Kranjc namerava sesti v upravo DBS 08 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Organizatorji postopkov ICO imajo glavobole 09 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Nam preostane le še tretja opijska vojna? 10 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Evropa le začasno umirja vedno bolj razgrete strasti 11 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Delničarjem DBS 0,2 evra dividende 12 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Kitajci z novim orožjem v trgovinsko vojno 13 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Krka najbolj zanimiva za vlagatelje na Ljubljanski borzi 14 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Furs odpira vrata za obiskovalce 15 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Prvi dohodninski svežnji že na pošti 16 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Rast res izravnala javne finance, a poslanci pozor
01 - Modified: 2018-05-21 19:46:58 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Bo prej cesta ali leteči avtomobili do Istre? 02 - Modified: 2018-05-21 20:28:59 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Janša: Pride povolilni ponedeljek. Marsikdo pokliče že v nedeljo 03 - Modified: 2018-05-21 20:36:48 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Osem let po sanaciji šeststoletnika zdelala zima 04 - Modified: 2018-05-21 14:01:01 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Ljubljanski »angeli« in njihova srečevanja v »kapel‘ci« 05 - Modified: 2018-05-21 14:00:31 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Nasedlo mu je 3500 Slovencev 06 - Modified: 2018-05-21 11:43:46 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Erdoğan v Sarajevu očaral evropske Turke 07 - Modified: 2018-05-21 11:39:31 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Amsterdam v boj proti navalu turistov 08 - Modified: 2018-05-21 10:27:20 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Temačna stran Leipziga 09 - Modified: 2018-05-20 21:05:00 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Portret: Tudi legendarni Gianluigi Buffon zgolj (velik) človek 10 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 11 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 12 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 13 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi