Škarje in platno v rokah centralnih bank

Trg obveznic: Po ukrepih ECB so se znižale pričakovane donosnosti podjetniških obveznic
Objavljeno
18. marec 2016 17.49
Ana Sekulič Laffita, BKS Bank
Ana Sekulič Laffita, BKS Bank
Vlagatelji na obvezniških trgih so marca nestrpno pričakovali odločitve največjih centralnih bank, Evropske centralne banke (ECB) in ameriškega Feda. Zato je bila na trgih povečana volatilnost. Prva je zasedala ECB. Na sestanku 9. marca je spustila ključno obrestno mero z 0,05 na 0 odstotkov in znižala depozitno obrestno mero z negativnih 0,3 na negativnih 0,4 odstotka. Depozitna obrestna mera je obrestna mera, po kateri so obrestovane presežne rezerve poslovnih bank, ki jih imajo na računih pri ECB. Negativna depozitna obrestna mera pomeni, da morajo banke v primeru presežka denarnih sredstev ECB celo plačevati.

Še bolj kot spremembe obrestnih mer je finančne trge navdušila odločitev ECB, da bo program denarnega sproščanja povečala s trenutnih 60 milijard na 80 milijard evrov mesečnih nakupov. Poleg državnih obveznic bo evropska centralna banka zdaj na odprtem trgu odkupovala tudi podjetniške obveznice višjih bonitet. Kakšne bodo ročnosti podjetniških obveznic, ki bodo predmet nakupov, in kakšen bo njihov obseg, prvi mož centralne banke Mario Draghi še ni pojasnil. Vsi omenjeni ukrepi so povzročili, da so se krivulje donosnosti večine evropskih državnih obveznic znižale, in to obveznic tako daljših ročnosti kot tudi krajših. Še večji so bili premiki na trgu podjetniških obveznic.

Indeks Bloomberg EUR Investment Grade European Corporate Bond, ki vključuje obveznice evropskih podjetij višjih bonitet, se je povzpel s 133,10 na 134,14 točke, medtem ko se je vrednost indeksa Bloomberg EUR High Yield Corporate Bond, indeksa podjetniških obveznic nižjih bonitet, dvignila s 159,30 na 161,45 točke. Rast vrednosti indeksa pomeni padec donosnosti. Vlagatelje je presenetil tudi ameriški Fed. Ta je ključno obrestno mero ohranil nespremenjeno in za letos napovedal manj njenih dvigov od prvotno predvidenih. Prvič je Fed obrestno mero dvignil decembra lani. Od takrat se je donosnost ameriških državnih obveznic, v nasprotju s pričakovanji, v povprečju znižala. Zahtevana donosnost desetletnih državnih obveznic se je znižala z 2,658 odstotka na 1,869 odstotka, dveletnih pa z 0,963 na 0,822 odstotka.
01 - Modified: 2018-05-22 20:05:05 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Bruselj še ne more natakniti uzde Facebooku 02 - Modified: 2018-05-22 22:08:13 - Feat.: 1 - Title: Komu kresnik prvič, drugič, četrtič? 03 - Modified: 2018-05-22 19:46:42 - Feat.: 1 - Title: Je odločitev ministrstva o Pro Plus zakonita ali ne 04 - Modified: 2018-05-22 16:28:35 - Feat.: 1 - Title: Sprememba: Glasovnice bodo šteli drugače 05 - Modified: 2018-05-22 18:24:15 - Feat.: 1 - Title: Vse je lahko sram zaradi razmer v zdravstvu 06 - Modified: 2018-05-22 19:18:51 - Feat.: 1 - Title: Trump za ohlajanje odnosov s Kimom krivi Xija 07 - Modified: 2018-05-22 16:38:14 - Feat.: 1 - Title: Na Gomilskem se bo žagalo po škotskih notah 08 - Modified: 2018-05-22 18:29:18 - Feat.: 1 - Title: Strah je pogosto ovira za iskanje pomoči   09 - Modified: 2018-05-22 14:43:31 - Feat.: 1 - Title: Po zaužitju radenske potreboval zdravniško pomoč 10 - Modified: 2018-05-22 16:55:46 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Meghan »sesula« spletno stran (FOTO) 11 - Modified: 2018-05-22 17:06:18 - Feat.: 1 - Title: Stanovanjski sklad se bo zadolžil, da bo oddajal 12 - Modified: 2018-05-22 14:10:44 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Nachbar bo kariero zapečatil konec poletja s Košarkarsko simfonijo (VIDEO) 13 - Modified: 2018-05-22 16:44:21 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Giro: tudi po kronometru Yates s skoraj minutno zalogo (VIDEO) 14 - Modified: 2018-05-22 13:24:08 - Feat.: 0 - Title: Palestina zahteva pravico, Erjavec je razočaran
01 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Izginjanje slovenskih borznoposredniških družb 02 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Kurji in drugi davki v zgodovinskem zrcalu 03 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Nekoliko nepričakovan obrat 04 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Res trgovinska vojna ali strateško iskanje boljših izhodišč? 05 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Manj kot v letu dni je postal kriptomiljarder 06 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Direktor AVK Matvoz: Ne bom odstopil 07 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Alenka Žnidaršič Kranjc namerava sesti v upravo DBS 08 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Organizatorji postopkov ICO imajo glavobole 09 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Nam preostane le še tretja opijska vojna? 10 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Evropa le začasno umirja vedno bolj razgrete strasti 11 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Delničarjem DBS 0,2 evra dividende 12 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Kitajci z novim orožjem v trgovinsko vojno 13 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Krka najbolj zanimiva za vlagatelje na Ljubljanski borzi 14 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Furs odpira vrata za obiskovalce 15 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Prvi dohodninski svežnji že na pošti 16 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: Rast res izravnala javne finance, a poslanci pozor
01 - Modified: 2018-05-22 20:05:05 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Bruselj še ne more natakniti uzde Facebooku 02 - Modified: 2018-05-22 16:44:21 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Giro: tudi po kronometru Yates s skoraj minutno zalogo (VIDEO) 03 - Modified: 2018-05-22 16:55:46 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Meghan »sesula« spletno stran (FOTO) 04 - Modified: 2018-05-22 15:27:44 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Marc Chagall, umetnik, ki ni najbolj od tega sveta 05 - Modified: 2018-05-22 14:10:44 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Nachbar bo kariero zapečatil konec poletja s Košarkarsko simfonijo (VIDEO) 06 - Modified: 2018-05-22 12:02:11 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Ujete tisočinke (14. 5.–20. 5.)   07 - Modified: 2018-05-22 12:31:24 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Fotografije dneva (22. 5.) 08 - Modified: 2018-05-21 15:46:29 - Feat.: 0 - Title: FOTO:Nočejo križišča, zahtevajo krožišče 09 - Modified: 2018-05-22 05:06:11 - Feat.: 1 - Title: FOTO:Novica za 10.000 dolarjev 10 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 11 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 12 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi 13 - Modified: 0000-00-00 00:00:00 - Feat.: 0 - Title: FOTO: Na ljubljanskih trgih in ulicah silvestrovalo približno 100.000 ljudi