Zavarovanje in storitve skupaj

Podjetje UnitedHealth Group je bilo ustanovljeno leta 1977 in deluje na področju zdravstvenega varstva. Poslovanje podjetja je razdeljeno na dva dela, in sicer UnitedHealthcare, ki zagotavlja zdravstveno zavarovanje za različne stranke in trge, ter Optum, ki vključuje različne zdravstvene storitve za potrošnike, delodajalce, vladne uslužbence, ter podpira ponudnike zdravstvenih storitev pri svetovanju, operativnih storitvah in tehnologiji. UnitedHealth ima okrog 185.000 zaposlenih in s svojimi storitvami oskrbuje več kot 100 milijonov ljudi v 125 državah sveta, kar ga uvršča med vodilne ponudnike zdravstvenih zavarovalnih storitev.

Podjetje UnitedHealth je vrednoteno na navni povprečja v panogi, z multiplikatorjem dobička 20, pri tem pa ima nadpovprečno 4,4-odstotno neto maržo in visoko 18,2-odstotno donosnost kapitala. Glede na konkurente v panogi je zdravo zadolženo, saj znaša kazalnik neto dolg na ebitda 0,65. Prav tako ima solidno 1,3-odstotno dividendno donosnost, ki je sicer na ravni povprečja v panogi, vendar pa podjetje svojo dividendo zadnjih pet let nenehno povečuje.

Hkrati podjetju vsako leto rastejo prihodki in dobiček. Prodaja se je v zadnjih desetih letih povečala s 37,2 milijarde dolarjev v letu 2004 na 130,5 milijarde dolarjev v letu 2014, čisti dobiček pa se je v istem obdobju povečal z 2,6 milijarde dolarjev na 5,5 milijarde. V prvi polovici tega leta je UnitedHealth ustvaril 72 milijard dolarjev prihodkov, kar pomeni 12-odstotno povečanje glede na enako obdobje lani. Čisti dobiček pa se je povečal za 20 odstotkov na tri milijarde dolarjev. Rezultati so tako presegli pričakovanja, obenem pa je UnitedHealth zvišal svoje napovedi glede poslovanja v letošnjem letu, saj po novem načrtuje prihodke v višini 154 milijard dolarjev.

Nove zavarovance UnitedHealth pridobiva tudi s številnimi prevzemi. Letos marca je tako kupil manjšega konkurenta, podjetje Catamaran, za 12,8 milijarde dolarjev. Hkrati je podjetje v začetku poletja letos pokazalo interes za nakup Aetne, ki je tretja največja zdravstvena zavarovalnica v ZDA. Po napovedih vodstva bo UnitedHealth nadaljeval prevzemne aktivnosti, saj so te gonilo rasti podjetja v času korenitih reform zdravstvenega zavarovanja. Konsolidacija v panogi, ki smo ji priča v zadnjem času, pa na podjetje vpliva večinoma ugodno, saj ima kot največji igralec v industriji prednost pred ostalimi in je zato dovolj močno, da se uspešno spopada s spreminjajočim se okoljem, in ima večjo pogajalsko moč pri proizvajalcih zdravil.

Skratka, dobri rezultati poslovanja, spodbudne napovedi, širok nabor storitev oziroma zavarovalnih produktov ter vodilni položaj znotraj sektorja kažejo na potencial za nadaljnjo rast podjetja, naložba v delnice UnitedHealth pa bi morala zato ustrezno zavarovati portfelj vlagateljev.

Avtorica članka nima omenjenih delnic. Alta Invest in z njo povezane osebe so lahko njihove lastnice. Informacije v zvezi z naložbenim priporočilom so dostopne na www.alta.si.