Nepošteno o pošteni ceni

Kupovanje delnic Certe Holdinga z masko bančnega roparja v zadnjem letu dni ni imelo posebne poslovne logike razen tega, da gre za poceni posel »za zraven«. Nove lastnike, ki se krepijo v družbah okoli borznoposredniške hiše Ilirika, prevzem očitno ne mika ali pa zanj nimajo denarja. Za vznemirjenje, ki so ga povzročili med več kot 2000 delničarji holdinga, se ne menijo. Prav tako za precej neugledni boj za prevlado v vodstvih holdingove hobotnice.

Z napovedano namero Postonjske jame o prevzemu družbe pooblaščenke s knjigovodsko vrednostjo več kot 15 milijonov evrov bo torej sledila razprodaja delnic. Cerkljani bodo najbrž prodali holding, ki so ga ustanovili zgolj zato, da bi se ubranili lastniškega prevzema za nekaj, kar so sami ustvarili v zadnjih desetletjih.

Da je oziroma bo ponudnik najbrž največji slovenski turistični igralec, je za Cerkno dobra novica. Prav turizem je že desetletje (edini) šibki člen v holdingu, ki v tem času ni imel ideje, kako narediti razvojni premik, čeprav se je ves čas sedelo na denarju. Tega je na računih dvakrat toliko, kot je vrednost vseh delnic po en evro. Za takšno ceno se je nakupov lotila Ilirika. In kar se v zadnjem letu najbolj pozablja – delničarji so premoženje prodajali prav za toliko in za nižjo ceno.

Povezovanje Postojnske jame s cerkljanskim hotelom, zametki term in smučiščem ima svoj smisel, toda bolj pomembno je to, da sta v holdingovi vreči Certa s četrtinskim deležem v Eti in celoten Tik Kobarid. Eta redno zagotavlja za milijon evrov dividend. S prodajo Tika se lahko povrne lep del prevzemne naložbe.

Posledično lahko takšen nelogični posel za zraven postane precej logičen, če se špekulira ali celo ve, da se bo našel nekdo, ki lahko prevzem tudi izpelje. Ilirika je Postojnski jami leto dni narekovala, kakšna je lahko »poštena« cena za delnico, čeprav bi jo zdaj že prodajali po štirikrat višji.

Mimogrede, kako Ilirika ve, da bi lastniki delnic, ki se skrivajo za borznoposredniško družbo, te tudi prodali? Štiri evre je tudi za dobra dva evra manj od knjigovodske cene delnice holdinga. Civilna pobuda ceno delnice ocenjuje celo na deset evrov. Če ne drugega, je Ilirika s tem pritrdila civilni srenji, da se delnice prodaja precej pod ceno, za smešno nizko ceno.

Večina holdinga je še vedno v rokah cerkljanskih malih delničarjev in samo oni bodo odločali, ali bodo obdržali, kot kaže za marsikoga mikavno premoženje ali ne. Pritisk nanje je zato zelo velik. Veliko se jih je s prodajo naveličano umaknilo, veliko jih je bilo zavedenih. Medtem mora Postojnska jama sploh oddati ponudbo – za pošteno ceno.