Kako (dobro) funkcionira Norveški pokojninski sklad

Izjemno uspešni norveški sklad financira izdatke za pokojnine z dobičkom od prodaje nafte.

Objavljeno
15. marec 2013 17.19
Posodobljeno
18. marec 2013 14.00
reu CLIMATE/STONE To match feature CLIMATE STON
Andrej Kotar, gospodarstvo
Andrej Kotar, gospodarstvo

Izjemno uspešni norveški državni pokojninski sklad financira izdatke za pokojnine z dobičkom od prodaje nafte, zato velja za zelo odgovornega upravljavca dobičkov od energijskih virov. Lani je dosegel svoj drugi najboljši rezultat v zgodovini in prihodnja leta se bo njegovo premoženje predvidoma še naprej hitro povečevalo.

Norveški državni pokojninski sklad sestavljata pravzaprav dva državna naložbena sklada v lasti norveške vlade: državni pokojninski sklad za globalne naložbe SPU (Statens pensjonsfond utland) in državni pokojninski sklad za naložbe na Norveškem SPN (Statens pensjonsfond Norge).

Sklad SPU velja za enega največjih pokojninskih skladov na svetu, čeprav se ne financira s pokojninskimi prispevki, ampak z dobičkom od prodaje načrpane nafte. Njegovo premoženje po ocenah njegovih upravljavcev zdaj znaša že več kot 4000 milijard norveških kron oziroma skoraj 530 milijard evrov in po mnenju strokovnjakov bodo donosi sklada še nekaj let izjemno dobri, nato pa se bodo v prihodnjih desetletjih predvidoma nekoliko umirili. Sklad so ustanovili leta 1990 pod imenom Norveški naftni sklad, da bi zagotovili dovolj sredstev zaradi predvidenega hitrega povečanja javnofinančnih izdatkov za pokojnine in da bi ustrezno upravljali dolgoročne prihodke od črpanja nafte.

Leta 2006 je sklad dobil svoje današnje ime, upravlja ga norveška centralna banka, ki do 60 odstotkov premoženja vlaga v delnice, 40 odstotkov v obveznice in nekaj odstotkov v nepremičnine, za naložbe pa se odloča skladno z etičnimi smernicami. Te med drugim določajo, da družba ne sme kršiti človekovih pravic, biti vpletena v korupcijo ali onesnaževati okolja, in če družba ne upošteva teh etičnih meril, se sklad SPU ponavadi odloči umakniti svoje naložbe. Sklad SPN v nasprotju s skladom SPU vlaga samo v domače družbe, predvsem na borzi v Oslu, in čeprav je precej manjši od sklada SPU, velja za enega najpomembnejših delničarjev v številnih velikih norveških podjetjih. Ustanovili so ga leta 1967 pod imenom Sklad državnega zavarovanja in ga prav tako preimenovali leta 2006, vendar ga še vedno upravlja ločen državni organ, ki je zadržal nekdanje ime tega sklada.

Donos norveškega državnega pokojninskega sklada za globalne naložbe (SPU) je bil lani drugi najvišji v zgodovini: znašal je 13,4 odstotka, in sicer predvsem zaradi rasti vrednosti delnic na svetovnih borzah. Donos na delnice v lasti sklada je znašal približno 18 odstotkov, donos na obveznice približno sedem odstotkov, naložbe v nepremičnine pa so ustvarile šestodstotni donos. Delež evropskih naložb v skladu se bo prihodnja leta še naprej zmanjševal, v nasprotju z njimi pa se bo delež naložb v hitrorastoče trge Azije in Južne Amerike počasi povečeval.