Tiskane izdaje
Prehod v drugo polovico leta je na naftnem trgu prinesel tudi obrat cenovne krivulje soda nafte iz »backwardation« v »contango«. Tehnični preboj padajočega trenda se je zgodil konec julija, cene pa so trenutno 20 odstotkov višje kot na najnižji ravni junija.
»Contango« je situacija, ko je cena soda nafte na krivulji na višji ravni kot na dnevnem, spot, trgu. Nasprotno velja seveda za »backwardation« situacijo, ki smo ji bili priča celotno obdobje od aprila lani. Obrat trenda je tesno povezan s povpraševanjem in ponudbo nafte. Zaloge nafte padajo že osem tednov zapored in znašajo 460 milijonov sodov, kar je 75 milijonov manj od lanskih rekordov. Počasi se povečuje tudi povpraševanje po nafti, svoje pa je dodal tudi padajoči dolar, ki je najniže od junija lani.
Obrat sentimenta iz »medveda« v »bika« je moč opaziti tudi pri hedge skladih, ki imajo velik vpliv na gibanje cen surovin, saj s svojimi ogromnimi finančnimi pozicijami velikokrat sami premikajo tečaje. Ob koncu julija so hedge skladi zmanjšali kratke pozicije na 163 milijonov sodov, medtem ko so junija znašale že 358 milijonov sodov. Trenutno imajo hedge skladi odprte neto dolge pozicije na terminskem trgu ekvivalentne 777 milijonom sodom nafte WTI in so se samo v zadnjem tednu povečale za 200 milijonov sodov. S tem pametni denar očitno ocenjuje, da trg prihaja v ravnovesje in bo cena v prihodnjih mesecih višja.
Ali je združenju Opec po dolgih devetih mesecih le uspelo obrniti trend, bo jasno v zadnjem kvartalu leta. Novembra bo še zadnje zasedanje kartela letos, ko bo pogovor tekel v smeri podaljšanja omejitve črpanja ali njegove prekinitve. Američani še vedno povečujejo svojo produkcijo in glede na veliko znižanje stroškov črpanja, imajo še veliko manevrskega prostora. Glede na močne sile z obeh strani, večjih podražitev nafte verjetno ni mogoče pričakovati, zaloge nafte pa so kljub upadanju še vedno na zgornji meji petletnega povprečja.
