Pomembni kupci državnih in drugih obveznic

Ljubljana - Kam zavarovalnice plasirajo zbrana sredstva? Seveda je za te naložbe pomembna že zakonska ureditev. Agencija za zavarovalniški nadzor (AZN): 121. člen zakona o zavarovalništvu določa vrste naložb, ki so lahko kritno premoženje, v 122. členu pa izpostavljenost posameznih naložb in do posameznega izdajatelja.
Sergej Simoniti, direktor AZN, je odgovoril: »Zavarovalnice so na dan 31. december 2014 izkazale za 6.143,2 milijona evrov naložb, od tega 784,6 milijona evrov iz lastnih sredstev in 5353,6 milijona evra iz zavarovlano-tehničnih rezervacij (torej kritnega premoženja vključno s kritnimi skladi). V strukturi vseh naložb zavarovalno-tehničnih rezervacij so državni vrednostni papirji največji, in sicer zavzemajo 37,8-odstotni delež. Sledijo naložbe v dolžniške vrednostne papirje, razen državne, ki dosegajo 24,6 odstotka, v lastniške vrednostne papirje 24,4 odstotka. Naše pozavarovalnice so po stanju na dan 31. december 2014 imele 695,8 milijona evrov, od tega 224,1 milijona iz lastnih virov in 471,7 milijona iz kritnega premoženja. Največji delež naložb iz kritnega premoženja zavzemajo državni vrednostni papirji, in sicer 35,5 odstotka, na drugem mestu so dolžniški papirji v višini 33,2 odstotka, a sem ne sodijo državni dolžniški papirji.«
Prevladujejo naložbe s stalnim donosom
Iz Zavarovalnice Triglav so odgovorili: »Naša naložbena politika je krovno opredeljena v strategiji skupine Triglav, dodatno imamo za posamezne kritne sklade podrobneje oblikovane naložbene politike, kjer s pravili upravljanja posameznega sklada določamo ciljno donosnost, strateško alokacijo naložb in omejitve izpostavljenosti posameznim vrstam tveganj. V ospredju naše naložbene politike je zagotavljanje ustrezne varnosti in likvidnosti naložb, čemur šele sledi kriterij donosnosti. Ob koncu leta 2014 so finančne naložbe pomenile večino (89 odstotkov) sredstev Zavarovalnice Triglav. Največji, 65,6-odstotni delež v njihovi sestavi so imeli dolžniški in drugi vrednostni papirji s stalnim donosom. Podrobnejšo strukturo prikazujemo v spodnji preglednici.« Na Triglavu tudi napovedujejo, da nova zakonodaja takšnih omejitev na področju naložb ne bo poznala. Toda ob večji izpostavljenosti tržnim tveganjem bodo morale zavarovalnice izpolnjevati višje kapitalske zahteve.
Pri Adriaticu Slovenici pravijo, da zbrana sredstva nalagajo razpršeno v različne vrste naložb tako doma kot v tujini, skladno z naložbenimi politikami kritnih skladov in ciljem doseganja čim boljšega razmerja med tveganostjo in donosnostjo naložb. Seveda tudi oni poudarjajo zakonske naložbene omejitve. Skupina Sava Re nalaga prosta sredstva v skladu z vsakokratno sprejeto naložbeno politiko in zakonskimi predpisi (omejitvami). V naložbeni politiki so opredeljene tako vrste naložb, v katere skupina Sava Re nalaga, struktura naložb, kot regijska in panožna ciljna struktura. Zakonski okvir je za posamezne družbe v skupini različen, odvisno od lokalne zakonodaje.
Zelo opazni igralci na finančnem trgu
Kako pomemben igralec v slovenski ekonomiji so zavarovalnice? Triglav: »Zavarovalnice so v finančnem sektorju eden najmočnejših igralcev, saj s svojo dejavnostjo ter poznavanjem trga in finančne stroke pripomorejo k boljšemu razvoju gospodarskega trga, s svojimi produkti pa k večji zavarovanosti. Osnovna naloga zavarovalnic je seveda zagotavljanje varnosti, in sicer pravnim in fizičnim osebam in širše celemu gospodarstvu. Toda zavarovalništvo je tudi pomemben del finančnega trga oziroma konkretneje trga kapitala, kamor zavarovalnice plasirajo svoje naložbe.« Tudi pri Adriaticu Slovenici ocenjujejo, da imajo zavarovalnice kot finančne institucije pomembno vlogo za slovensko gospodarstvo, saj pomemben delež zbranih sredstev vlagajo v slovenski državni in zasebni kapital prek finančnih trgov. Kot portfeljski ali strateški vlagatelji tako rekoč financirajo državo in številna podjetja pri